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将削減股息來應對行業低谷必和必拓

作者:二手挖掘機 來源:juhua355556.cn 發布時間:2015-12-01

摘要:全球四大礦山企業之一的必和必拓(BHP)近來頗為不順,不僅發生了礦難、延長了供應商付款期限,還被昆士蘭政府逼稅

全球四大礦山企業之一的必和必拓(BHP)近來頗為不順,不僅發生了礦難、延長了供應商付款期限,還被昆士蘭政府逼稅。分析指出,在大宗商品價格疲弱、利潤下滑等各種利空壓制下,必和必拓可能将削減股息來應對行業低谷。

在一周之内,必和必拓遭遇了一連串的打擊。11月6日,巴西東南部一處廢鐵礦的水庫發生潰壩,截至11月13日,死亡人數已經升至9人,并有9人失蹤,可能造成嚴重水體污染,危及下遊居民。這起巴西有史以來最嚴重的礦難之一,其礦山運營由必和必拓旗下的當地合資企業以及淡水河谷共同承擔。據悉事故發生後巴西總統也都對公司方面施壓,稱其違反環境法與其他法規,而據德意志銀行分析,當地礦山可能因此停産至2019财年,年損失産能超2500萬噸。

必和必拓已經将部分供應商合約的支付期限從30天延長至60天。不過業内人士還是指出,難以避免的是,不管從經濟上還是公司聲譽上,都将對必和必拓造成很大沖擊。

禍不單行,11月12日,必和必拓又被曝出被昆士蘭政府索要高達2.88億美元稅費。當地政府聲稱,其在新加坡營銷中心進行煤炭銷售時未予以支付相應稅款。

事實上,包括必和必拓在内的礦業巨頭利用新加坡市場避稅的傳聞早在今年二季度就已經傳開,并曾遭澳大利亞稅務部門調查,但對于避稅事宜他們均予以否認。不過不能否認的是,新加坡作為商品巨頭秘密避稅基地的消息已被當地政府嚴重“關切”中,這也将對必和必拓未來擴張市場造成一定困難。

正所謂樹大招風。作為礦業巨擘之一,必和必拓已經很努力在整體低迷的行業環境中尋求發展。根據公開資料顯示,今年必和必拓拆分了旗下South32,後者業務集中于南非和澳洲,涵蓋煤、錳、鎳、鉛、鋅、銀等多個礦産,資産達267億美元,目前已單獨于澳大利亞證交所挂牌上市。此外,日前必和必拓被證實獲得澳大利亞西部一處石油勘探資産和墨西哥灣租區,其進軍石油領域的意圖昭然若揭。

削減成本一直以來都是必和必拓的戰略核心之一。根據必和必拓2015财年公報,其相關資本及勘探支出同比已減少近四分之一,并将在2016财年繼續進行降本。然而,在全球經濟複蘇不穩、大宗商品價格節節敗退之際,剝離資産、加快非核心業務發展或者降低運營成本等似乎都不足以阻止頹勢。

截至今年上半年,必和必拓在其2014~2015會計年度期間的潛在利潤從133億美元減少至64.2億美元,同比跌幅為52%;利潤從138億美元降至19.1億美元;營收降至520億美元,基本與十年前水平相當。

有業内人士對此指出,大量的現金被用于分派股息,在市場不佳,企業焦頭爛額之際,分紅暫緩可能性很高。事實上,在今年一季度末,已有另一家礦業巨頭自由港麥克米倫公司宣布下調季度股息84%。

接下來,迎接必和必拓的不僅有本就複蘇乏力的全球經濟增長,尤其是中國因素的退坡,以及煤炭、鐵礦等幾乎所有大宗商品價格下跌的不利影響,還要處理礦難之後複雜繁瑣的善後事宜,和被迫在當地進行減産,并應對昆士蘭政府支付巨額稅收的要求。綜合來看,必和必拓也許确實不得不削減股息以應對行業低谷。

耐人尋味的是,一邊是削減股息,另一邊是在鐵礦石價格跌至不到50美元的背景下,擴大低成本鐵礦石産量。根據媒體報道,此舉的動機是必和必拓認為自身能夠控制成本,而在價格保持低位時增産能夠增加市場份額并迫使效率較低的礦企破産。必和必拓的做法被美國最大鐵礦石生産商CNR嘲諷為“做夢”和活在“想像世界”。

其實,做夢也好,削減股息也罷,在公開競争的市場上,任何的公司市場策略都無可非議。如果有人削減産能,減少的供應必将被他人補上。如果有人壓低成本,其他競争對手也要考慮壓低成本。因為,這也是競争的應有之義。

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